企业IPO前必须做什么“评估”(下)

01开发长期财务模型

从有收入的那一天起，企业就应该开始建立长期的收入模式，甚至更早。这将使企业更清楚地了解真实的经营情况，引导企业关注高杠杆领域。企业必须经常重新考虑他们早期的假设，这也是学习过程的一部分。随着时间的推移，企业应该有一个高度可预测的业务。

02解决公司治理问题

公司治理和创始人控制变得越来越重要。一方面，大量激进投资者试图对上市公司施加影响。这可能对公司的破坏性很大，对于创始人/CEO来说是一件非常麻烦的事情，尤其是当他们无法获得支持性的公司治理工具的时候。

另一方面，反对激进投资者的关键手段(例如，赋予创始人/CEO强大的控制权)可能会损害公司的责任。但是，管理层和董事会确实需要积极选择合适的治理模式并加以实施。

让创始人/CEO获得对公司的“全面”控制权，仍然是一个有争议的话题。美国最有价值的公司是那些创始人拥有或长期拥有控制权的科技公司。想象一下，如果在亚马逊遭遇负面消息的时候，激进投资者强迫CEO离开亚马逊，会发生什么？

03不要让IPO拖累业务。

股市投资者希望看到盈利能力，或者一条清晰的盈利路径；比起过去，他们更倾向于关注未来。上市前，投资驱动增长。企业在上市前打好盈利基础比上市后容易得多。一个成功的案例，企业在准备IPO时，要确保在申请上市后至少一年内找到合适的管理人才，这样才能在上市初期有效降低费用的增长。此外，企业持续的收入增长也向投资者展示了企业的长期杠杆能力。所以企业的股价才能持续上涨。

仔细检查损益表。

整理企业的盈亏报告，找出企业想改变的地方，然后在提交IPO申请前进行改进。比如企业有重要的收入来源，却不被看好，或者利润率太低，或者从长远来看，目前的定价难以为继，或者企业没有投入到战略性的重大领域。上市前做改动相对容易，一旦上市就会困难很多。

上市公司CEO的短期管理压力往往被夸大。压力是有的，但没有预想的那么大。如果企业获得了合适的股东，创造了正确的预期，企业和投资者就可以就公司的长远发展进行公开对话。亚马逊就是一个例子。一直有围观者不看好亚马逊，因为亚马逊一直不赚钱，业务烧了很多钱。然而，贝索斯给了长期投资者这样的预期，他会把这笔钱投资到AWS、国际成长和Alexa等产品中，以促进增长和价值增长。据了解，几位投资者在亚马逊上市后持有股票长达20年，为他们的基金带来了不菲的回报。

运行内部季度财务流程。

企业上市前要按照上市公司的标准运行内部财务流程。这似乎是显而易见的事情，但很少有公司真正做到。因为这不仅仅是简单的扩大或者调整。企业必须在上市前解决这些问题，因为每一个优秀的企业无论上市与否，都需要具备预测经营趋势的能力。

企业会需要把财务报表和KPI解释清楚，这不是一件很简单的事情，于是就有了财务电话会议。

06仔细评估绩效指标报告。

向投资者展示公司的方式，包括KPI(关键绩效指标)和业务部门。这看似很基础，其实很重要。管理层应该努力为投资者提供理解和预测业务所需的指标。

在这种情况下，指标越少越好。投资人和分析师会跟踪企业提供的任何指标，所以给他们最重要的高杠杆指标，有助于他们快速把握业务的本质和核心，不要提供不重要的指标，甚至错误的指标。

企业一旦报出指标，就产生了预期和胃口。随着时间的推移，很难不提供该指标。所以，一旦上市，就应该放弃“孤儿”指标，不管当时多么吸引人。

让公司表现好于预期。

当企业专注于准备上市时，他们很可能会失去对业务本身的关注。但只有长期的发展和盈利，才能导致一个长期成功的上市公司。IPO后在市场上表现不佳的上市公司，往往是任期之初未能达到预期的上市公司。可能有以下三个原因。

生意并不像声称的那样好。

2.遇到意外的更改

3.管理能力不足

因此，寻求上市的创始人/首席执行官应该开发新的解决方案，推出新产品，或进入新的领域，使公司的收入在上市后的一两年内超过分析师的预测。

推出新的想法和产品是好的，但一般最好等到公司上市。

但是，如果企业在IPO后的很多年里都不一定能拿出有吸引力的业绩，那么就应该考虑替代的退出路径(比如并购)，或者暂停IPO。